RIYAD: La masse monétaire des banques saoudiennes a atteint 2 950 milliards de riyals saoudiens (785,51 milliards de dollars; 1 dollar = 0,97 euro) en novembre, marquant une hausse de 10,3% par rapport au même mois de l'année dernière, selon les données officielles.
Les chiffres publiés par la Banque centrale saoudienne, également connue sous le nom de SAMA, ont révélé que les dépôts à terme et les dépôts d'épargne ont atteint leur plus haut pourcentage de la masse monétaire en plus de 15 ans, représentant 33,61% ou 989,99 milliards de riyals saoudiens.
Ces dépôts ont également enregistré le taux de croissance le plus rapide parmi toutes les composantes de la masse monétaire, avec une augmentation de 18,10%.
Les dépôts à vue représentaient la part la plus importante avec 48,76%, un léger déclin par rapport à leur part de 50% l'année précédente, bien qu'ils aient augmenté de 7,69% au cours de cette période. Les autres composantes représentaient collectivement 17,63% de la masse monétaire totale.
«Le rôle des prêteurs locaux dans le financement des projets nécessite davantage de liquidités, ce qui explique que Saudi Fransi, ANB, Rajhi et SNB émettent des billets à moyen terme libellés en euros.»
Il a ajouté: «La banque centrale saoudienne plaçant les fonds de l'État sur des dépôts à terme a aidé le flux de trésorerie des banques, ainsi que les opérations d'open market et 31 milliards de dollars de ventes de dette depuis 2022, ou 25 milliards de dollars si l'on exclut les CDS de la SNB.»
Selon l'analyste, cette augmentation des dépôts à terme est le résultat d'un resserrement des conditions de liquidité et de taux d'intérêt élevés. La hausse reflète les mesures stratégiques prises par les banques locales pour faire face à la forte demande de prêts tout en attirant des fonds pour stabiliser leurs bilans.
Des données récentes de la SAMA ont révélé que la croissance des dépôts est légèrement inférieure à l'émission de prêts, ce qui exerce une certaine pression sur les liquidités. Les prêts ont augmenté de 13,33% d'une année sur l'autre en novembre, dépassant l'augmentation de 10,52% des dépôts. Ce déséquilibre a poussé les banques à rivaliser pour attirer les déposants en offrant des rendements attrayants sur les dépôts à terme.
L'Arabie saoudite a lancé d'importants projets gouvernementaux pour soutenir ses ambitions de l'initiative Vision 2030, en mettant l'accent sur l'activité de construction pour transformer son infrastructure, son tourisme et son paysage économique global.
Ces projets, qui vont de mégapoles comme NEOM à d'importants développements d'infrastructures, nécessitent d'énormes quantités de fonds et les banques ont joué un rôle crucial dans leur financement. Pour soutenir ces projets à grande échelle, la demande de crédit a explosé.
Les taux d'intérêt en Arabie saoudite ont également atteint des niveaux élevés, en partie à cause de l'arrimage du riyal au dollar américain, qui a été influencé par le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale visant à lutter contre l'inflation.
Cela a conduit à un pic des taux d'intérêt, qui ont grimpé jusqu'à 6%. Toutefois, les niveaux d'inflation s'étant modérés, la politique monétaire a changé depuis septembre, la SAMA ayant procédé à trois réductions de taux – une de 50 points de base, suivie de deux réductions supplémentaires de 25 points de base.
Ce changement est le signe d'une politique plus accommodante, susceptible d'atténuer la pression sur les coûts d'emprunt tout en maintenant la stabilité financière.
L'augmentation des dépôts à terme souligne un changement dans l'approche du secteur bancaire saoudien en matière de financement. Les banques incitent les épargnants à des rendements plus élevés pour assurer la stabilité, en particulier alors que la demande de crédit augmente en raison des projets ambitieux de la Vision 2030 de l'Arabie saoudite.
Les dépôts à terme constituent une source de financement plus prévisible que les comptes à vue, qui peuvent fluctuer considérablement. Ce changement stratégique aide les banques à aligner leur structure de financement sur les exigences de prêt à long terme, en particulier pour les projets d'infrastructure et de construction.
L'augmentation de l'écart du Saibor stimule le financement
L'écart élevé de 115 points de base entre le taux interbancaire offert par l’Arabie saoudite, connu sous le nom de Saibor, et le taux de financement garanti au jour le jour (SOFR) illustre l'étroitesse du paysage des liquidités, selon M. Christou.
Un Saibor plus élevé que le SOFR signifie que les coûts d'emprunt et de financement en Arabie saoudite sont relativement plus élevés qu'aux États-Unis. Historiquement, cet écart a oscillé autour de 70 points de base, mais la demande soutenue de crédit l'a maintenu à un niveau nettement plus élevé.
«L'écart de 115 points de base entre le Saibor et le taux de financement garanti au jour le jour et la fourchette historique normalisée de 70 points de base – qui représente néanmoins une amélioration par rapport à la crise de liquidité de 2022 – montre que les liquidités restent limitées», a déclaré l'analyste.
Dans un environnement où les entrées de dépôts restent modérées, les banques se sont également tournées vers l'emprunt externe, y compris l'émission d'obligations libellées en euros, pour combler les déficits de financement.
Les prêteurs locaux comme Al Rajhi Bank, Saudi National Bank et Banque Saudi Fransi ont eu recours à ces instruments pour soutenir leurs besoins en liquidités, selon l'analyste.
Bien que les liquidités restent limitées, l'environnement actuel est en amélioration par rapport à 2022, selon l'analyste, lorsque les banques saoudiennes étaient confrontées à des pressions aiguës en raison de l'augmentation de la demande de crédit.
L'émission de dette par la SAMA de plus de 31 milliards de dollars depuis 2022, combinée à d'autres mesures de soutien, a permis d'atténuer certaines tensions. Toutefois, le secteur bancaire doit continuer à relever les défis systémiques pour soutenir la croissance à long terme, a déclaré M. Christou.
Ratio prêts/dépôts inférieur à la limite
Le ratio prêts/dépôts (LDR) dans les banques saoudiennes est resté stable à 82,16% en novembre, malgré le fait que les prêts aient augmenté de plus de 13% par an, ce qui a dépassé la croissance des dépôts au cours de la même période.
Le LDR est un indicateur clé utilisé par les banques pour mesurer la proportion de prêts accordés par rapport aux dépôts qu'elles détiennent. Dans le cas présent, bien que la demande de prêts ait augmenté plus rapidement que la croissance des dépôts, le ratio est resté inférieur à la limite réglementaire de 90%.
La stabilité du LDR est probablement due au soutien d'autres sources de financement, telles que l'émission de dettes et les placements privés. Ces méthodes de financement alternatives ont aidé les banques à maintenir leurs liquidités et à s'assurer qu'elles peuvent continuer à prêter sans être trop dépendantes des dépôts, selon M. Christou.
Selon un rapport publié en juin par le Fonds monétaire international, le secteur bancaire saoudien est résilient, les tests de résistance indiquant que les banques et les entreprises non financières peuvent résister aux chocs, même dans des scénarios difficiles.
Cependant, une attention particulière est nécessaire pour équilibrer la croissance du crédit, le financement et les risques systémiques, en particulier avec l'accélération des projets gouvernementaux à grande échelle dans le cadre de Vision 2030.
Bien que les banques soient bien capitalisées, rentables et maintiennent un niveau élevé de liquidité avec peu de prêts non productifs, il existe des risques potentiels liés à la croissance rapide du crédit et à la dépendance croissante à l'égard de sources de financement autres que les dépôts.
Pour gérer ces risques, la SAMA pourrait être amenée à ajuster ses politiques, notamment en réexaminant les limites de prêt par rapport à la valeur, les directives relatives au fardeau de la dette et les ratios prêt/dépôt.
Des outils améliorés, tels qu'un volant de fonds propres anticyclique, peuvent également aider à se préparer aux défis futurs. En outre, un meilleur suivi, par exemple des prix de l'immobilier et de l'exposition des banques aux grands projets, permettrait d'avoir une vision plus claire des risques.
Ce texte est la traduction d’un article paru sur Arabnews.com
ARAB NEWS JP. 
ARAB NEWS PK. 
