En avril 2020, le Comité du développement (Banque Mondiale & FMI) et les ministres des Finances du G20 viennent de lancer l’initiative de suspension du service de la dette (ISSD-Debt Service Suspension Initiative) afin d’aider les pays les plus pauvres à faire face aux impacts économiques désastreux de la pandémie de Covid-19.
Un mécanisme de financement spécifique
Aujourd’hui, 133 économistes de 26 pays ont rejoint l’appel co-diffusé à l’échelle internationale par Professeur Mahmoud Sami Nabi, en coopération avec l’économiste indienne, Professeure Jayati Ghosh. Parmi les signataires on retrouve d’éminents économistes tunisiens et étrangers. L’initiative prône un mécanisme financier spécifique aux pays à revenu intermédiaire, leur permettant de lever les ressources nécessaires auprès des banques multilatérales de développement, afin de pouvoir financer le remboursement du service de la dette extérieure durant l’année 2021.
Le mécanisme financier proposé s’articule sur une relation tripartite : le pays à revenu intermédiaire, les banques multilatérales de développement (BM, ADB, AfDB, IsDB, NDB,…) et le FMI. Ainsi, le pays émettra des obligations indexées sur le PIB (GDP-linked bonds) dont le coupon est variable en fonction du taux de croissance économique. Ces obligations seront émises à hauteur du service de la dette de 2021. Les banques multilatérales de développement achèteront ces obligations à des coupons bonifiés (prime faible et un coupon maximal ne dépassant pas les 3% par exemple). En vue, de couvrir ces banques contre les risques de défaut, elles recevront des garanties de la part du FMI défiant un fond DTS (Droits de Tirage Spéciaux) spécifique. Cette garantie est nécessaire pour que la notation de ces banques ne soit pas elle-même affectée par cette souscription.
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