Comment le monde peut-il rebondir en 2021?

Pour les gens du monde entier, le plus grand espoir est sans doute que 2021 sera une année de transformation bénéfique: des économies en plein redressement, des entreprises désireuses de remonter la pente avec des modèles commerciaux «redimensionnés» et des gouvernements qui parlent de reconstruire «en mieux». Le risque, encore insuffisamment apprécié, est que les décideurs finissent par passer la majeure partie (et une trop grande partie) de l'année à faire face aux dommages actuels et futurs du choc causé par la Covid-19.

Il y a quatre bonnes raisons d'être optimiste pour l’année 2021. Avant tout, les scientifiques et les sociétés pharmaceutiques ont travaillé d'arrache-pied pour développer des vaccins contre la Covid-19, souvent soutenus par d’importants financements publics directs et indirects. Une fois qu'ils seront largement disponibles, cela ouvrira la voie au retour à la normale et aux interactions économiques et sociales.

Deuxième point, une part substantielle du secteur privé – soutenu par des marchés de capitaux largement ouverts fournissant un financement suffisant et à faible coût – a réfléchi et planifié le monde post-pandémique. Les entreprises cherchent à sortir de la crise avec un meilleur équilibre entre résilience et efficacité, ainsi qu'avec une agilité opérationnelle et une ouverture d'esprit accrues qu'elles n'ont pu acquérir que lorsqu'elles ont été contraintes dans un paradigme de gestion de crise très incertain et inégal.

Troisièmement, les difficultés inhérentes à la gestion de la pandémie ont mis en évidence une myriade de lacunes en matière de leadership dans les entreprises et les gouvernements locaux et nationaux. Le choc causé par la Covid-19 a également révélé des défaillances majeures dans la coordination mondiale et régionale et favorisé une meilleure appréciation, plus généralisée, des «événements extrêmes» à faible probabilité et à fort impact. Tout cela devrait servir à accélérer l’adaptation si nécessaire des structures de gouvernance d’hier aux réalités plus fluides d’aujourd’hui.

Enfin, les diverses expériences naturelles imposées à de nombreux pays et segments de société durant la pandémie ont favorisé une bien plus grande reconnaissance de l'importance de la durabilité, de la diversité cognitive et de la responsabilité sociale. Ce changement peut, à son tour, permettre une modification indispensable des modèles d'exploitation économique implicites dans de nombreux domaines. Au lieu d'emprunter continuellement à l'avenir, nous pouvons et nous devons faire beaucoup plus maintenant pour garantir davantage de ressources aux générations futures afin qu'elles aussi soient mieux loties que leurs parents et grands-parents.

Je crains que ces quatre possibilités ne soient contrecarrées par notre incapacité à surmonter de manière décisive les dommages causés par la pandémie. Ce ne serait certainement pas la première fois qu'un voyage imparfait empêcherait les économies d'atteindre une destination prometteuse.

À la suite de la crise financière de 2008, par exemple, de nombreux décideurs ont été si prompts à célébrer la victoire sur la menace réelle d'une dépression mondiale pluriannuelle qu'ils ont détourné les yeux lorsqu'il s’est agi d'assurer une croissance à long terme robuste, inclusive et durable en ses conséquences. En particulier dans les pays riches, cette absence de discernement a aggravé les fragilités structurelles de tous types – économiques, financières, institutionnelles, politiques et sociales – et a épuisé leur potentiel de rebond. 

Je crains que les quatre bonnes raisons d’être optimiste ne soient contrecarrées par notre incapacité à surmonter de manière décisive les dommages causés par la pandémie.

Mohamed A. El-Erian

Pour éviter de répéter cette erreur en 2021 alors que le monde sort de la pandémie, les décideurs politiques doivent agir rapidement et de manière décisive dans trois domaines.

Premièrement, nous devons nous assurer que nous pouvons mieux vivre avec la Covid-19. Même après l'approbation des vaccins, leur production et leur diffusion prendront plusieurs mois. De plus, ni des taux d'adoption élevés ni une efficacité durable ne sont garantis. Par conséquent, nous n'atteindrons peut-être pas un niveau d'immunité collective approprié avant la seconde moitié de 2021, et même ce calendrier est optimiste. De nombreuses économies avancées doivent de toute urgence réprimer les taux d'infection à la Covid-19 tout en développant rapidement des capacités de tests et de traçages critiques, en améliorant les traitements et les communications. En particulier, les gouvernements et les organismes de santé publique doivent faire beaucoup plus pour renforcer le message selon lequel faire attention à la Covid-19 implique des difficultés et des sacrifices, mais c'est le seul moyen de se protéger, de protéger sa famille et la communauté.

Deuxièmement, les gouvernements doivent prendre des mesures dès maintenant (comme la modernisation des infrastructures, les investissements dans l'économie verte, le recyclage et le réoutillage de la main-d'œuvre ainsi que la réforme fiscale) pour contrer les pressions croissantes à long terme sur la croissance potentielle. S'ils n'agissent pas rapidement, le monde post-pandémique sera inondé de faillites d'entreprises et de chômage prolongé. La concentration des entreprises sera plus élevée, la mondialisation baissera, la compétitivité diminuera et les inégalités de revenu, de richesse et d'opportunités s'aggraveront. L'économie mondiale sera moins productive et plus fragmentée, avec moins de participation et d'accès, et un degré plus élevé d'insécurité financière des ménages. Tout cela pourrait entraîner, tant du côté de l'offre que de la demande, des obstacles structurels prolongés et difficiles à surmonter à la reprise économique.

Troisièmement, les décideurs doivent s'attaquer au découplage de la finance et de l'économie réelle, un lien devenu si extrême que le bien-être économique futur est menacé. La dernière chose dont l’économie mondiale a besoin, c’est d’une vague de désendettement financier désordonné, au cours de laquelle le dénouement de la prise de risque excessive des institutions financières non bancaires au cours des dernières années sape ou même fait dérailler la reprise économique, aussi faible soit-elle.

Le fait de ne pas agir rapidement sur ces trois impératifs augmentera considérablement le risque que l'économie mondiale post-pandémique se retrouve coincée dans un paradigme de croissance insuffisante, d'inégalités excessives, de ruptures sociales croissantes et d'épisodes périodiques de volatilité financière. Déjà, trop de personnes sont exposées au risque de déplacement économique permanent en raison des conséquences de la pandémie et des changements structurels commencés depuis longtemps. Une réponse politique lente sapera l'énergie, l'ingéniosité et l'adhésion de la communauté nécessaires pour assurer une transition en douceur vers de nouvelles opportunités productives et rémunératrices.

L'ingénierie d'un grand rebond économique en 2021 et le maintien d'une croissance forte et durable par la suite nécessiteront beaucoup plus qu'un vaccin contre la Covid-19. Mais, avec des mesures audacieuses, un leadership inspirant et un peu de chance, les décideurs politiques peuvent aider à mettre l'économie mondiale sur la bonne voie. 

Mohamed A. El-Erian, principal conseiller économique d’Allianz et président élu du Queens College de Cambridge, a présidé le Global Development Council du président américain Barack Obama. Il est l'auteur de The Only Game in Town: Central Banks, Instability, and Avoiding the Next Collapse. Droits d'auteur: Project Syndicate

NDLR : Les opinions exprimées dans cette rubrique par leurs auteurs sont personnelles, et ne reflètent pas nécessairement le point de vue d’Arab News.

Ce texte est la traduction d'un article paru sur Arabnews.com